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            快手半年投230億營銷扭虧仍無望 上半年虧損97億增虧逾50%
            2021-08-31 08:28:13 來源: 長江商報

            走過10年春秋的快手(1024.HK)仍然面臨著盈利困局。

            今年2月5日,宿華與程一笑聯合創立的快手成功登陸港交所,招股價115港元/股,短短6個交易日,股價漲至417.80元/股,市值達到1.74萬億港元。

            然而,半年過去了,8月27日,其市值只剩2932億港元,蒸發了1.44萬億港元,折合人民1.2萬億元。

            市值蒸發超萬億,或與快手的經營業績低于市場預期有關。

            半年報顯示,今年上半年,快手實現營業收入361.6億元,同比增逾40%,經調整后的虧損凈額96.89億元。去年同期,公司虧損63.48億元。

            上半年,快手投入的營銷費接230億元,虧損面卻進一步擴大,扭虧似乎遙遙無期。

            作為短視頻第一股,前有抖音,后有微信加持的視頻號,夾縫中生存的快手,突圍之路在何方?

            上半年虧損97億增虧逾50%

            成功闖入資本市場,快手正面臨著扭虧的艱巨任務。

            今年上半年,宿華和程一笑聯手將快手推進了港股市場。這家歷時10年發展、主營短視頻的公司,一進入資本市場就受到了廣泛關注。

            上市之時,快手的招股價格為115港元/股,上市首日的開盤價338港元/股,盤中最高345港元/股,當日收報300港元/股。五個交易日后,即2月16日,股價最高達到417.80港元/股,已較招股價格上漲了263.30%。

            這一天,快手的市值最高約1.74萬億港元。這一市值,超過美團、中國安,接兩個百度。

            然而,417.80港元/股的股價是迄今為止的巔峰,登頂之后,股價跌跌不休。8月20日,快手股價最低下探至64.50港元/股,較半年前的高點跌慘了,跌幅高達84.56%。即便是相較招股價,也下跌了43.91%。

            幾個交易日,股價略有回升,8月27日,快手股價為71.45港元/股,市值為2932億港元。

            短短半年,市值從1.74萬億港元到2932億港元,蒸發了約1.44萬億港元,跌去了一個美團。

            股價跌幅如此之大,與經營業績不無關系。

            上市后,快手披露的一季報顯示,今年前三個月,公司實現營業收入約170億元,同比增長36%。調整后的虧損凈額為49.18億元,和去年同期比,虧損面增加了13.2%。二季度,營業收入為191.39億元,同比增長48.8%,經調整后的虧損凈額為47.70億元,較一季度略有收窄。

            整體上,上半年,公司實現營業收入361.60億元,同比增長42.8%,經調后的凈利潤虧損凈額96.89億元,同比擴大54.2%,虧損面進一步擴大。

            幾年,快手一直處于虧損狀態。2017年至2019年,其虧損金額分別為-200.45億元、-124.29億元、-196.52億元,2020年,虧損金額為79.48億元。

            由此可見,上市之前的四年,快手累計虧損600.74億元。算上今年上半年的虧損,合計虧損697.63億元,接700億元。

            從今年上半年虧損面擴大來看,扭虧似乎遙遙無期。

            具體業務而言,二季度,公司直播業務收入為71.93億元,同比下滑13.7%。從業務收入占比上看,快手對直播業務的依賴度降低,轉而推動線上營銷業務和電商業務發展。線上營銷服務收入由2020年同期的38.89億元增加156.2%至2021年第二季度的99.62億元??焓蛛娚探灰卓傤~(GMV)達到人民1454億元,較去年同期增長100%。而這主要是由于公域短視頻內容優化,用戶在公域內容的投入時間變長,以及2020年第二季度COVID-19暴發期間實施嚴格的檢疫隔離,更多用戶轉向線上社交和娛樂活動。

            從收入占比看,二季度,直播收入占比64.8%,如今僅為37.6%,線上營銷服務收入占比從30.2%增至52.1%,上升明顯。

            兩年半營銷費594億的困境

            上市了,快手新的難題來了,那就是該如何突破發展瓶頸,形成自己的可持續盈利能力。

            今年二季度,多年虧損的互聯網新型電商臺拼多多,實現了歷史盈利,凈利潤達到24億元。

            長江商報記者發現,拼多多實現了歷史扭虧為盈,與其營銷費用縮減直接相關。今年二季度,其銷售費用為103.88億元,環比一季度的129.97億元減少26.09億元。而二季度的營業收入230.46億元,較一季度的221.67億元還有所增長。

            當然,拼多多壓縮銷售費用并非為了盈利刻意去減少,而是根據自身經營發展減少不必要的投入。

            在營銷投入方面,快手頗為大方。今年上半年,公司銷售費用為229.29億元,去年同期為137.09億元,同比增加92.20億元,增幅約為67.26%。這一增幅,超過同期營業收入的增幅。

            分季度看,今年一二季度,快手的銷售費用分別為116.60億元、112.70億元,二季度營業收入增長,銷售費用反而有所減少?;蛟S,這也是公司二季度虧損略有收窄的原因之一。

            實際上,年來,快手一直在燒錢推廣。2019年、2020年,其銷售費用分別為98.65億元、266.15億元,加上今年上半年,兩年半時間,銷售費用合計達594.09億元。

            巨額銷售費用于推廣,對互聯網臺企業而言,主要用以獲取新客戶,并鼓勵臺用戶創作的積極。

            但今年上半年,快手的用戶活躍度有所下滑。二季度,快手的均日活躍用戶為2.932億,低于一季度的2.953億;均月活躍用戶5.06億,比一季度的5.198億減少1360萬。整個上半年,快手的均日活躍用戶數為2.943億。

            在這種狀態下,快手擔憂的不再是用戶增長問題,而是流失問題。

            其實,快手早就在布局,包括進軍海外市場。2016年,快手向印尼市場推出KwaiGo,2018年在印度、巴西、俄羅斯等市場推出Kwai和UVideo。后來,又推出SnackVideo和視頻剪輯應用MyMaster和VStatus。遺憾的是,這些布局均未見明顯實效。

            今年上半年,上市之后,快手繼續布局海外市場,包括在美國市場打造的Zynn,但在今年8月20日,Zynn被關閉。

            在市場人士看來,快手缺乏生態,缺少規模優勢??焓?ldquo;長得像”抖音,而抖音的母公司字節跳動系,有今日頭條、西瓜視頻。

            視頻號也在迅速崛起,借助微信的加持,其影響力不斷擴大。作為快手的單一大股東,騰訊似乎給快手的支持也有限,騰訊也孵化了自己的視頻號。

            抖音、視頻號、快手,似乎并未形成三足鼎立之勢,快手是在夾縫中生存。在用戶出現流失跡象的趨勢下,缺乏明顯優勢的快手,該如何突圍?長江商報記者明鴻澤

            責任編輯:zN_3129
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